近日，珍酒李渡（6979.HK）、金徽酒（603919）和舍得酒业（600702）先后泄露了2024年度功绩敷陈。

　　金融投资报记者注目到，首批白酒公司年报功绩呈现“冰火两重天”的现象。金徽酒2024年功绩立异高，全年营收冲破30亿元；珍酒李渡归母净利润同比下滑四成；舍得酒业旧年营收与净利双降，旧年归母净利润下滑跨越80%。■本报记者 刘敏

　　舍得酒业旧年净利陡降简略

　　金徽酒2024年年报暴露，公司全年杀青交易收入30.21亿元，同比增长18.59%；杀青归母净利润3.88亿元，同比增长18.03%。关于功绩的增长，金徽酒默示，公司执续优化营销策略，强化品牌影响力。同期，优化居品结构，拓展市集区域，从而鼓舞销售执续增长。

　　金融投资报记者注目到，金徽酒高端居品引颈功绩增长，公司300元以上高端居品敷陈期内杀青交易收入5.66亿元，同比增长 41.17%，毛利率为75.99%；公司100元至300元的居品杀青销售收入14.87亿元，较上年同期增长15.38%。与此同期，金徽酒互联网销售与直销渠谈快速增长。敷陈期内，金徽酒通过互联网销售杀青交易收入8399.68万元，同比增长43.36%，毛利率为72.15%；直销（含团购）渠谈杀青交易收入7376.05万元，同比增长5.40%，毛利率为77.09%。

　　珍酒李渡泄露的年报暴露，2024年公司杀青交易收入70.67亿元，同比增长0.5%；杀青归母净利润13.24亿元，同比大降43.1%。其中，净利润下滑的主要原因是2023年阐明的金融器用公允价值变动以及股权激勉用度等非筹算性要素的影响。若剔除这些一次性要素影响，经调遣后净利润为16.8亿元，同比增长3.3%。

　　具体来看，珍酒李渡旗舰品牌珍酒2024年杀青营收44.8亿元，占总营收的63.4%；李渡杀青营收13.13亿元，占总营收的18.6%；湘窖杀青营收8.02亿元，占总营收的11.4%；启齿笑杀青营收3.37亿元，占总营收的4.8%。举座来看，公司次高端以上居品收入占比达67%。

　　舍得酒业年报暴露，2024年公司杀青交易收入53.57亿元，同比下落24.41%；杀青归母净利润3.46亿元，同比下滑80.46%。关于公司功绩下滑的原因，舍得酒业称，主要受制于行业需求削弱及公司主动调遣策略的双重影响。

　　年报暴露，舍得酒业的交易收入主要来自酒类业务和玻璃瓶业务等。舍得酒业2024年年交易收入为53.57亿元，其中酒类收入47.89亿元，占营收总数的89.39%，酒类收入比上年下落27.08%。从区域表现来看，舍得酒业2024年省内市集收入下落19.72%，省外市集收入下落30.03%。

　　龙头白酒仍有较好的成漫空间

　　最新数据暴露，宇宙白酒行业销售收入为7963.84亿元，同比增长5.30%。与此同期，宇宙限度以上企业累计白酒产量为414.5万千升，同比下落1.8%。这是纠合第八年产量下落，但降幅有所收窄，暴露有所企稳的迹象。

　　国盛证券最新研报以为，白酒行业需求筑底特征冉冉突显，跟着2025年下半年内需复苏以及基数的镌汰，环比改善趋势已较为彰着。从供给端来看，酒企在居品结构、渠谈结构、批价库存、营销架构等方面均作念了较多改进与优化。2025年开年以来，五粮液、珍酒等中枢单品均在积极延迟控货挺价策略，进一步强化渠谈发展的质地。

　　国金证券以为，当今白酒行业景气度处于下行趋缓阶段，预期先行、右侧催化在于推行阔绰表现能否印证近期系列策略落地的有用性。仍看好白酒板块的举座建立价值。白酒上市公司冉冉周边功绩期，瞻望行业特征仍以出清为主，酒企在上一财年后期多数未有催回款、再压货等作为，行业层面报表出清幅度也会收窄，行业限度化龙头以及受益大众阔绰开释的区域酒企有望杀青正增长。

　　中信证券默示，策略层面提倡要鼎力提振阔绰，使内需成为拉动经济增长的主能源。应乐不雅看待2025年策略落地抵阔绰的提欣忭用。翌日商务用酒的需求复原标的明确，大众钞票效应也将跟着房地产企稳及股市回暖而有所进步，现时白酒终局依然处于库存低位，需求确立将能快速传导至酒企，龙头白酒仍有较好的成漫空间。

　　开始：《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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